一文读懂融资中的PP

什么是融资中的“PP”

在融资领域，我们经常会听到“PP”这个术语，融资中的“PP”是什么意思呢？“PP”是指“Private Placement”，翻译成中文就是“私募”，私募是指一种非公开的募集资金方式，通常面向特定的投资者群体，如机构投资者、高净值个人等。

私募的特点

1. 非公开发行：与公开发行（IPO）相比，私募是一种非公开发行的方式，这意味着发行人不需要向公众广泛宣传和发售股票,而是通过与特定的投资者进行沟通和协商来完成融资。
2. 投资者资格限制：私募通常面向合格投资者，这些投资者通常具备较高的财务实力和投资经验，合格投资者的认定标准包括投资者的净资产不低于 1000 万元人民币、金融资产不低于 300 万元人民币或者最近三年个人年均收入不低于 50 万元人民币等。
3. 投资额度较大：由于私募面向的是合格投资者，这些投资者通常具有较高的投资能力和风险承受能力,因此他们的投资额度相对较大。
4. 灵活性较高：私募的发行过程相对较为灵活，发行人可以根据自身的需求和市场情况来确定发行的时间、规模、价格等因素，私募还可以采用多种方式来进行融资，如股权融资、债权融资等。
5. 信息披露要求较低：与公开发行相比，私募的信息披露要求较低，发行人不需要向公众披露大量的财务和经营信息,只需要向投资者提供必要的信息披露文件即可。

私募的优缺点

1. 优点
   • 募集资金速度快：私募通常不需要经过严格的审核程序,因此可以在较短的时间内完成募集。
   • 投资者范围有限：由于私募面向的是合格投资者，这些投资者通常具有较高的投资能力和风险承受能力,因此可以避免公众投资者对发行人的过度关注和压力。
   • 发行成本较低：与公开发行相比，私募的发行成本通常较低,因为发行人不需要支付大量的承销费用和律师费等。
   • 可以更好地保护公司的商业机密：私募通常不需要向公众披露大量的财务和经营信息,因此可以更好地保护公司的商业机密。
2. 缺点
• 流动性较差：由于私募的投资者通常是合格投资者，这些投资者的投资期限通常较长,因此私募的流动性较差。
• 信息透明度较低：与公开发行相比，私募的信息透明度较低,投资者可能无法及时了解发行人的财务和经营情况。
• 可能存在较高的投资风险：由于私募面向的是合格投资者，这些投资者通常具有较高的投资能力和风险承受能力,因此私募的投资风险可能较高。

私募的流程

1. 确定融资需求：发行人首先需要确定自身的融资需求，包括融资规模、融资方式、融资用途等。
2. 寻找投资者：发行人可以通过多种途径来寻找投资者，如银行、证券公司、基金公司、保险公司、信托公司等金融机构,或者直接向高净值个人投资者进行推销。
3. 协商投资条款：发行人需要与投资者进行充分的沟通和协商，确定投资条款，如投资金额、投资价格、投资方式、投资期限、分红政策等。
4. 签署投资协议：发行人需要与投资者签署投资协议,明确双方的权利和义务。
5. 完成募集：发行人需要按照投资协议的约定,完成募集资金的工作。
6. 办理工商变更登记：发行人需要在完成募集资金后，及时办理工商变更登记手续,将投资者的股权或债权登记在发行人的名下。

私募的风险

私募虽然具有一定的优势，但也存在一定的风险,主要包括以下几个方面：

1. 投资风险：私募的投资风险较高，因为私募的投资者通常是合格投资者,这些投资者具有较高的投资能力和风险承受能力。
2. 信息披露风险：私募的信息披露要求较低，投资者可能无法及时了解发行人的财务和经营情况,从而面临信息披露风险。
3. 流动性风险：私募的流动性较差，投资者可能无法及时变现,从而面临流动性风险。
4. 法律风险：私募的发行和交易可能涉及到法律法规的问题，如证券法、公司法、合同法等,投资者需要注意相关的法律风险。

如何选择合适的私募

对于投资者来说，选择合适的私募产品是非常重要的,以下是一些选择私募产品的建议：

1. 了解发行人：投资者需要了解发行人的基本情况、财务状况、经营情况、管理层素质等,以评估发行人的信用风险。
2. 了解投资产品：投资者需要了解投资产品的基本情况、投资策略、投资范围、投资风险等,以评估投资产品的风险收益特征。
3. 了解投资者：投资者需要了解投资者的基本情况、投资经验、风险承受能力等,以评估投资者的适配性。
4. 了解服务机构：投资者需要了解服务机构的基本情况、服务能力、信誉等,以评估服务机构的专业性和可靠性。
5. 注意风险控制：投资者需要注意风险控制，如设置止损线、分散投资、控制仓位等,以降低投资风险。

私募是一种重要的融资方式，具有募集资金速度快、投资者范围有限、发行成本较低等优点，但也存在投资风险较高、信息披露要求较低、流动性较差等缺点，对于投资者来说，选择合适的私募产品是非常重要的，需要注意发行人的信用风险、投资产品的风险收益特征、投资者的适配性、服务机构的专业性和可靠性等方面，投资者还需要注意风险控制，如设置止损线、分散投资、控制仓位等,以降低投资风险。