新三板，企业融资的困境与出路

新三板，企业融资的“鸡肋”？

近年来，随着我国经济的快速发展，中小企业在国民经济中的地位日益凸显，由于受到自身规模、信用等因素的限制，中小企业普遍面临着融资难、融资贵的问题，新三板作为我国多层次资本市场的重要组成部分，为中小企业提供了一个重要的融资平台，自 2015 年以来，新三板市场却陷入了融资困境,本文将对此进行分析。

新三板市场的发展现状

新三板市场全称为全国中小企业股份转让系统，于 2013 年正式运营，截至 2023 年 6 月，新三板挂牌企业总数已超过 7000 家，自 2015 年以来，新三板市场的融资规模却呈现出逐年下降的趋势，据统计，2015 年新三板市场的融资规模为 1343.59 亿元，而到了 2019 年，这一数字已降至 935.21 亿元。

新三板市场融资困境的原因分析

1. 市场流动性不足：新三板市场的流动性相对较差，投资者的退出渠道有限，导致企业的股权难以变现,从而影响了企业的融资能力。
2. 投资者门槛较高：新三板市场对投资者的门槛较高，要求投资者具有较高的风险承受能力和专业知识，这使得大多数中小投资者无法参与其中,限制了市场的活跃度。
3. 融资成本较高：新三板市场的融资成本相对较高，企业需要支付较高的挂牌费用、信息披露费用等,这增加了企业的负担。
4. 市场估值偏低：由于新三板市场的流动性较差，投资者的退出渠道有限，导致企业的股权估值偏低,从而影响了企业的融资规模。

解决新三板市场融资困境的对策建议

1. 提高市场流动性：加强市场监管，完善交易制度，降低投资者门槛，引入更多的机构投资者,提高市场的活跃度和流动性。
2. 降低企业融资成本：政府可以出台相关政策，对在新三板市场挂牌的企业给予一定的税收优惠或财政补贴,降低企业的融资成本。
3. 完善市场退出机制：建立健全的市场退出机制，为投资者提供更多的退出渠道，降低投资者的风险,提高市场的吸引力。
4. 加强投资者教育：加强对投资者的教育，提高投资者的风险意识和投资能力，引导投资者理性投资,促进新三板市场的健康发展。

新三板作为我国多层次资本市场的重要组成部分，为中小企业提供了一个重要的融资平台，自 2015 年以来，新三板市场却陷入了融资困境，造成这一困境的原因是多方面的，包括市场流动性不足、投资者门槛较高、融资成本较高、市场估值偏低等，为了解决新三板市场的融资困境，需要提高市场流动性、降低企业融资成本、完善市场退出机制、加强投资者教育等方面的工作，才能促进新三板市场的健康发展,为中小企业提供更加有效的融资支持。